Economia Circolare, operazioni di M&A e post-deal performance delle società acquirenti.

Le operazioni di M&A, oltre a rispondere ad obiettivi di consolidamento e crescita aziendale, si configurano come strumenti strategici per la recente trasformazione verso modelli di business più sostenibili. A tal proposito, l’Economia circolare rappresenta un driver strategico cruciale nelle attuali operazioni straordinarie, in quanto permette alle imprese rispondere alle esigenze dei loro stakeholder, sempre più attenti ai modelli di business circo- lari. Il presente capitolo ha come obiettivo quello di investigare, in un campione europeo di operazioni di M&A, la performance finanziaria delle società acquirenti in relazione alla na- tura più o meno “circolare” del deal, nel periodo successivo alla transazione. I risultati principali mostrano che le operazioni motivate dall’economia circolare determinano per gli acquirenti una performance finanziaria superiore rispetto alle operazioni meno circolari, ma che questo effetto positivo è significativamente visibile soltanto nel medio-lungo periodo. Inoltre, analisi addizionali indicano che tali acquisizioni comportano per le società acquirenti anche una maggiore performance di sostenibilità, già evidente un anno dopo l’ope- razione. Lo studio offre interessanti implicazioni per investitori, managers e policymakers, laddove suggerisce che il mercato dell’M&A può essere un valido canale per convergere, con successo, verso modelli di business più circolari.